4月A股市場在震蕩中完成“黃金坑”筑底，什么樣的基金正在逆勢吸金？

券商中國記者梳理發現，4月新基金發行市場，權益類產品延續強勢攬入近半壁江山，FOF基金憑借“啞鈴型”配置優勢異軍突起，頭部效應持續強化。

數據顯示，4月119只新基金合計募集901.56億份，其中股票型基金以435.53億份占據近半壁江山，更值得關注的是，4只FOF基金平均單只規模達22.21億份，成為震蕩市中資金追捧的“抗波動”利器。

資金搶買權益基金

4月初，A股大幅震蕩出現“黃金坑”，新基金發行市場熱度不減，特別是資金搶買權益產品。Wind數據顯示，以基金成立日計算，119只新基金合計募集901.56億份，其中84只股票型基金合計募集435.53億份，占全月發行總量的48.31%。

被動指數型基金也貢獻了近六成份額，華夏、易方達旗下上證科創板綜合聯接A類產品單只募集規模均超40億份，凸顯市場對科創賽道的強烈關注；主動管理型產品則依賴明星基金經理效應，中歐紅利智選A、景順長城新興產業A等偏股混合型基金發行規模均突破8億份。

另外，固定收益類產品保持穩健發行節奏，20只債券型基金募集337.97億份，占比37.5%。其中中長期純債型基金占比達68%，浦銀安盛普航3個月定開、泰康中債1—5年政策性金融債指數A等產品實現“頂額發行”，吸引低風險資金持續流入。被動指數型債基憑借費率優勢份額占比提升至22%，成為債基發行新亮點。

在權益與固收“雙輪驅動”的發行格局中，FOF基金的亮眼表現尤為矚目。4只新發混合型 FOF合計募集 88.84億份，占全月份額近10%，且單只平均規模達22.21億份，遠超行業平均水平。南方穩見3個月持有A、招商穩健策略優選3個月持有A等產品發行份額集中在20億—30億份區間。

市場人士分析指出，此類產品熱銷得益于居民財富管理從“單一產品”向“組合配置”轉型，FOF通過分散投資降低單一資產波動的特性，與當前市場追求“穩健增值”的需求高度契合。

創新產品持續“吸金”

除傳統主力產品外，4月基金新發市場涌現多個創新亮點。

保障性租賃住房REITs領域再添新丁，華泰蘇州恒泰租賃住房REIT順利完成5億份發行，標志著公募REITs在民生領域布局持續深化；國泰富時中國A股自由現金流聚焦聯接A等跨境指數產品推出，為投資者打開全球資產配置新窗口；北證50成份指數基金、中證人工智能主題指數基金等細分賽道產品密集發行，顯示基金公司正通過精準設計捕捉結構性機會。

另外，數據顯示，4月新發基金中，投資于科創板、港股通、人工智能等特定主題的產品占比達37%，反映出市場在震蕩環境中更傾向“精準布局”而非全面撒網。

展望后市，有公募市場人士指出，隨著宏觀經濟筑底回暖，權益資產吸引力有望進一步提升，而債券型基金和FOF作為資產配置“穩定器”，將繼續保持需求韌性。當前“權益唱戲、固收打底”的啞鈴型結構或延續，疊加多元化配置工具的發展，公募新發市場有望在結構性機會中持續挖掘增量空間。

前20產品攬入七成份額

值得一提的是，在權益類基金發行火熱的背后，頭部效應正持續強化。

數據顯示，4月前20大股票型基金募集規模占全類別比例達73%，顯著高于行業平均水平。華南某中型基金公司負責人向券商中國記者表示，在市場風格切換頻繁的背景下，投資者更傾向于選擇業績可追溯、投資框架清晰的頭部產品，這使得發行資源進一步向優質管理人集中。

具體來看，被動指數型與主動管理型產品的頭部特征各有側重：被動產品中，華夏上證科創板綜合聯接A、易方達上證科創板綜合聯接A等科創主題指數基金單只規模超40億份，成為細分賽道“吸金”主力。

另外，4月份多家公募管理人扎堆發行自由現金流ETF，南方中證全指自由現金流ETF以 19.09億份的發行規模拔得頭籌，易方達國證自由現金流ETF、大成中證全指自由現金流 ETF分別募得11.54億份、10.88億份，形成“第一梯隊”。

銀華國證自由現金流ETF、華安中證全指自由現金流ETF的發行規模超過4億份，處于同類產品中游水平，顯著低于頭部南方、易方達等公司的10億級規模，但高于尾部鵬華基金的1.93億份。

主動產品則依賴明星基金經理效應，中歐紅利智選A、景順長城新興產業A等偏股混合型基金憑借品牌號召力，單只發行規模均突破8億份。市場人士分析指出，頭部效應的加劇既是市場成熟化的體現，也反映出投資者在震蕩市中“求穩求優”的配置心態。

（來源：證券時報）