21世紀經濟報道記者 葉麥穗 廣州報道
存款利率持續下行。
日前，融360數字科技研究院發布監測數據顯示，2025年3月，銀行整存整取存款3個月期平均利率為1.249%，6個月期平均利率為1.449%，1年期平均利率為1.566%，2年期平均利率為1.666%，3年期平均利率為2.042%，5年期平均利率為1.883%，3年和5年的存款利率剪刀差進一步加大。
5年期大額存單利率快速下滑
與2月份相比，銀行整存整取存款利率，3個月期增長0.4BP，6個月期增長0.4BP，1年期增長0.6BP ，2年期增長0.3BP，3年期下降1.3BP，5年期下降2.5BP。
2025年3月，3年期、5年期的中長期限平均存款利率均下滑，延續下跌趨勢。5年期平均存款利率繼續大幅下降，但中短期平均存款利率略有回升。
融360 數字科技研究院的分析師艾亞文認為，當前儲戶存儲長期存款的意愿強烈，銀行通過下調中長期存款利率，優化負債結構，應對存款定期化帶來的成本上升問題。
開源證券分析師劉呈祥的觀點表示，存款定價變化有優化負債結構的考慮。2月新發放企業貸款收益率降至3.3%，2025年內到期的高息長定存較多，而息差壓力較重，因此銀行主觀上有引導存款短期化的意愿，采用“做短壓長”的策略，操作上可能通過給于短期定存FTP點差激勵，引導客戶存款由中長期向短期分流。銀行負債策略隱含存款利率進一步下調預期。從歷史規律來看，長期限定存的掛牌利率下調幅度較大，因此若銀行預期存款定價有進一步下調可能，將避免在降息環境中吸收過多長期存款。
劉呈祥認為，高息定存重定價是2025年銀行存款成本改善的主要支撐，存款利率即使調降引起的脫媒效應也將弱于往年，一是理財收益率隨高息存款到期、信托通道整改等也趨于下降；二是中小銀行若能按自律統一下調，“手工補息”、“特色存款”等產品減少，大部分客戶或被動接受為主，也能減輕大行負債壓力。
監測數據顯示，2025年3月，發行的大額存單3個月期平均利率為1.386%，6個月期平均利率為1.610%，1年期平均利率為1.719%，2年期平均利率為1.867%，3年期平均利率為2.197%，5年期平均利率為2.038%。
與2月份比較，大額存單平均利率除5年期外均上漲，3個月上漲3.31BP，6個月上漲4.84BP，1年期上漲1.51BP，2年期上漲6.13BP，3年期上漲2.03BP，5年期下降11.25BP。隨著5年期大額存單利率快速下滑，3年和5年存單利率出現倒掛，這種倒掛其實已經存在不短時間了。
整體來看，銀行大額存單利率也漸次下行至“1”字頭。值得注意的是，大額存單與定期存款之間的利率差異顯著縮小，部分大額存單的利率甚至與普通定期存款持平，從市場整體利率走勢來看，艾亞文預計存大額存單利率或進一步下行。
記者了解到，目前市場上的大額存單利率走低后其銷售也大不如前。一家股份銀行廣州分行的負責人表示，普通定存和大額存單之間的利差已經所剩無幾，而且普通定期存款起存金額更低，所以購買大額存單的客戶遠少于此前。
博通咨詢首席分析師王蓬博表示，近期銀行下調大額存單利率，主要有三方面原因：首先，銀行的凈息差持續收窄，需要優化負債結構、壓降高成本存款；其次，央行多次下調存貸款基準利率，以支持實體經濟發展，這一舉措直接影響了包括大額存單在內的各類存款產品的利率水平；再者，市場資金面較為寬松，銀行攬儲壓力相對緩解。總體上看，未來大額存單的發行數量可能呈下降趨勢。
戶存儲長期存款的意愿增強
2025年3月，人民幣結構性存款平均期限為89天，較上個月持平，較去年同期縮短11天；平均預期中間收益率為1.96%，環比上漲2BP；平均預期最高收益率為2.32%，環比持平。
從不同類型銀行來看，3月份，國有銀行結構性存款平均期限為64天，較上個月增長1天，平均預期最高收益率為2.28%，環比下降13BP；股份制銀行結構性存款平均期限為84天，較上個月縮短1天，平均預期最高收益率為2.27%，環比持平；城商行結構性存款平均期限為130天，較上個月增長11天，平均預期最高收益率為2.28%，環比下降4BP；外資銀行結構性存款平均期限為346天，較上個月縮短144天，平均預期最高收益率為5.28%，環比上漲52BP。
艾亞文表示，儲戶存儲長期存款的意愿強烈，不少銀行再度下調中長期存款利率，銀行通過降低長期存款利率，規避未來利率下行周期中的高息負債鎖定風險。預期未來市場利率將持續下降，如果發放高利率長期存款將導致凈息差收窄。當然，資產端收益壓縮也在倒逼銀行對負債端定價進行調整，優化負債結構，應對存款定期化帶來的成本上升問題。
艾亞文認為，年初部分銀行加大攬儲力度，存款利率有所反彈，但隨著開門紅效應褪去，2025年2月份以來，銀行存款利率均有所下滑，央行通過引導市場預期，抑制銀行高息攬儲行為。整體來看，利率大概率還會繼續下行，市場利率低位運行、政策利率調整預期、銀行負債成本控制需求等多重因素的影響，這種現象可能是趨勢性的。銀行存款利率仍有一定的下調空間。
