21世紀經濟報道記者  董鵬  成都報道

作為民營煉化龍頭，榮盛石化（002493.SZ ）的回購頻率、回購金額，在近兩年A股市場上是獨樹一幟的存在。

11月27日晚，榮盛石化董事會審議通過，為維護廣大投資者，尤其是中小投資者的利益，增強投資者的信心，同意公司增加第三期回購股份金額，將擬用于回購的資金總額由“不低于人民幣10億元（含本數），不超過人民幣20億元（含本數）”，調整為“不低于人民幣15億元（含本數），不超過人民幣30億元（含本數）”。

實際上，從2022年3月底開始，榮盛石化的回購就沒有停止過，連續推出了一、二、三期回購，始終處于滾動回購當中。

在此之前，該公司也已經完成了兩期回購，同時第三期回購也已經完成了19.69億元的股份買入。

截至11月27日，榮盛石化通過集中競價交易方式，累計回購公司股份達4.52億股，投入資金達到59.57億元，占上市公司總股本的4.4647%，堪比“舉牌”。

加上計劃上調的第三期回購金額，公司近兩年內回購規模有望達到70億元。

以上持續不斷的回購，與公司近兩年的業績、股價波動關系密切，尤其是今年前三季度公司正處于2016年以來的業績低點。

回顧行業和企業經營趨勢可以看出，榮盛石化的盈利能力與國際油價呈反比。

2020年上半年，國際油價跌至負值，此后用了兩年時間修復到80美元附近。這期間，受益于低油價，榮盛石化盈利能力暴增，從此前的20億元左右一度膨脹至2021年的128億元。

然而，2022年伴隨著油價不斷走高，煉化行業迎來至暗時刻。

對此，浙商證券研究報告分析指出，“2022上半年，地緣沖突助推國際原油價格快速上漲，高成本侵蝕煉化企業利潤，下半年全球宏觀經濟承壓，下游需求不振拖累煉化產品價差縮窄，同時，由于歐美央行持續加息、貨幣政策收緊，國際原油價格又快速下跌，原材料庫存損益計提進一步影響煉化企業利潤。”

到2022年四季度時，榮盛石化再次出現了單季度21億元的虧損，并直至今年二季度單季盈利才成功轉正。

上市公司凈利潤規模大幅收縮的同時，該公司還因為定向增發的影響導致股本數量明顯增加，并由2019年末的63億股增加至當前的101億股，進一步攤薄公司的每股收益水平。

相關數據顯示，2020年、2021年業績高點階段，榮盛石化每股收益均超過1.1元，到2022年時下降至1.27元，今年前三季度再次降至0.01元。

以上背景下，榮盛石化在二級市場自然難有突出表現，在經過2020年下半年的翻倍行情過后，公司股價連續三年下跌。

近兩日，其股價保持在10.8元左右波動，相比于2021年初的高點已經十去六七。

不過，上述來自高油價和股本數量增加的攤薄影響，可能都會迎來一定的邊際改善。

今年9月底，WTI原油價格在創下95美元的年內高點后，如今已經回落至75美元附近，成本壓力有所緩解。

此外，根據榮盛石化回購計劃，“若公司未能在本次回購完成之后36個月內，將回購股份用于轉換上市公司發行的可轉換為股票的公司債券或員工持股計劃，則公司回購的股份將在依法履行程序后予以注銷。”