如果說今年什么最火，那一定是新消費公司。
泡泡瑪特已經變成“年輕人的茅臺”，老鋪黃金、蜜雪冰城、毛戈平等公司的股價也是一騎絕塵，在此背景下，機構也大量涌入相關公司，催生了股價進一步上漲。
從主流消費指數今年的漲幅可以看出，靠前的均為新消費含量較高的港股消費指數，其中，漲幅最高的國證港股通消費今年以來已經上漲了20.66%。
數據來源：wind，截止日期：2025.5.30
新消費本不是剛需，其主要消費者是倡導“悅己消費”的Z世代群體。但在宏觀經濟承壓的背景下，青年人情緒壓力增大，這類提供情緒價值的產品就變成了剛需，形成了一種新時代的“口紅效應”。
對于傳統消費而言，人口紅利已經過去，宏觀經濟也很難像過去那樣高速增長，這種消費端需求結構的改變，帶來了本輪新消費行情。新消費長期來看也被認為仍有一定的投資機會。
這些ETF“泡泡瑪特們”含量最高
從市場表現來看，今年以來表現較好的幾只指數均與港股新消費相關。
其中，國證港股通消費和中證港股通消費是兩只最有代表性的港股新消費指數，兩者都是自由流通市值加權，均選擇了市值排名靠前的50家消費公司。
數據來源：中證指數官網、國證指數官網，截止日期：2025.6.4
在選樣上，國證港股通消費收錄了服裝、珠寶、美容護膚等個人用品，白色家電、食品飲料等家庭用品，餐飲、旅游等消費者服務，以及其他消費相關領域的公司。
這導致其新消費含量更高，從成分股來看，權重第一的泡泡瑪特作為新消費的代表，已經上演了十倍股的神話，而像老鋪黃金這樣的大牛股也在成分股之列。
今年以來新消費整體表現亮眼，資金大量流入，多家基金公司已經申報發行跟蹤該指數的ETF產品。進度最快的富國國證港股通消費主題ETF已經在認購，鵬華國證港股通消費主題ETF即將于6月9日開始發行，匯添富的相關ETF也正在申報中。
中證港股通消費指數則是選取流動性較好、市值較大的50只消費主題相關證券，包括主要消費、除汽車零部件與輪胎行業外的可選消費、傳媒、消費電子終端等行業，以反映港股通內消費類上市公司證券的整體表現。
從前十大權重股來看，前兩位是阿里巴巴和騰訊控股，泡泡瑪特以接近3%的占比位列第六大權重股。此外，理想、小鵬等新能源車企業，也位列前十大。
可以看到雖然名為消費指數，但實際上其科技含量較高。
目前市場上有四只ETF跟蹤該指數，規模最大的銀華中證港股通消費ETF有6.51億，費率最低的則是易方達中證港股通消費主題ETF，其規模也僅次于銀華。
數據來源：wind，截止日期：2025.5.30
同樣表現較好的還有中證港股通大消費主題指數，相對于中證港股通消費，增加了醫藥相關公司，選股更為廣泛，前十大權重股里包含百濟神州這樣的醫藥龍頭。目前無ETF跟蹤該產品，但有泰康中證港股通大消費這只指數基金。
中證滬港深新消費指數，顧名思義，這也是一只新消費含量較高的指數，但該指數是從滬港深三地市場中選取50只市值較大的新消費公司，成分股中可選消費占比37.68%，相對中證港股通消費指數59.61%的占比更低。
目前市場上無ETF跟蹤該指數，僅有華寶中證滬港深新消費這一產品跟蹤該指數。
新華滬港深新興消費品牌年內漲幅不如前面幾只港股新消費指數，目前僅有天弘新華滬港深新興消費品牌這一產品跟蹤該指數，同樣是聚焦在滬港深三地市場新興消費領域選股，成分股包括食品飲料、家電、傳媒、醫藥行業。
其他港股消費ETF年內也均上漲
整體來看，港股其他新消費含量較低的指數，年內也呈現上漲。
其中，中證滬港深線上消費主題從內地與香港市場中選取50只主營業務涉及線上購物、數字娛樂、在線教育以及遠程醫療等領域上市公司，成分股中第一大行業為通信服務，占比54.81%。
今年漲幅較好的泡泡瑪特、老鋪黃金等新消費公司并沒有出現在成分股里，導致該指數年內不表現不如前面幾只港股新消費指數。
數據來源：wind，截止日期：2025.5.30
目前僅有一只ETF跟蹤該產品，平安基金的線上消費ETF，規模目前0.35億。
恒生消費指數也是一只具有代表性的港股消費指數，采取流通市值加權，作為聚焦港股消費領域的指數，覆蓋了服裝家紡、飲料制造、旅游及酒店、家居用品、通用設備等消費領域，相對于聚焦新消費的指數，覆蓋更為廣泛。
盡管今年以來，恒生消費指數表現銳度不如國證、中證港股通消費指數，但作為一只表征港股消費的指數，在市場波動較大時，往往表現更為穩健，凸顯了消費行業的防御屬性。
同時，在當前消費復蘇的大背景下，疊加國內政策對消費的支持，恒生消費指數長期來看依然具備一定的投資機會。
目前有兩只ETF跟蹤恒生消費指數，其中景順長城恒生消費ETF規模17.79億元，廣發恒生消費ETF規模13.75億元。
數據來源：wind，截止日期：2025.5.30
中證滬港深消費龍頭指數是從內地與香港市場選取50只市值較大、市占率較高、經營狀況良好的消費領域龍頭公司作為指數樣本，以反映內地與香港市場消費龍頭上市公司的整體表現。目前僅有一只ETF跟蹤，規模0.5億元。
數據來源：wind，截止日期：2025.5.30
中證滬港深品牌消費50指數從內地與香港市場的消費類上市公司中選取50只盈利能力較好且具備一定成長特征的行業龍頭公司作為指數樣本，目前有一只ETF跟蹤，規模0.35億元。
數據來源：wind，截止日期：2025.5.30
如何選擇港股消費ETF？
今年以來，在新消費公司的拉動下，國證港股通消費指數漲幅最高，同時，由于科技板塊年內表現也不錯，中證港股通消費指數表現也較為強勁。
與之對應的，代表消費整體的恒生消費指數漲幅相對較弱，內地的消費相關指數表現更是一般。
對于投資者而言，如果你長期看好港股的新消費領域，國證港股通消費指數毫無疑問是首選，其成分股中新消費公司占比最高。
需要注意的是，新消費很多時候受到情緒影響，這就意味著，新消費公司往往具備更大的不確定性，長期來看，也可能會面臨一定的波動。
同時，隨著政策拉動宏觀經濟，未來如果消費逐步復蘇，人們的消費習慣也可能再次發生改變。
如果你看好新消費，對互聯網科技也相對看好，也可以優先選擇中證港股通消費。
當然，如果你看好港股整體消費板塊，且不愿意承受太大的波動，那恒生消費指數則更為適合。
