21世紀經濟報道 記者高江虹 實習生熊小睿 魏琳 北京報道
上周，奢侈品、時尚與商業世界風起云涌，資本博弈、品牌調整與市場變動共同繪制了一幅耐人尋味的行業版圖。
斯凱奇接受3G資本94億美元溢價收購并私有化退市，北京SKP股權交易引發控制權懸念，折射資本在行業震蕩期的避險與重構邏輯；雅高集團、法航荷航集團與開云集團的高層洗牌，則凸顯企業通過戰略人才布局應對區域市場分化的迫切性。
與此同時，皇家加勒比、TAPESTRY及阿聯酋航空憑借需求反彈與成本優化實現利潤躍升，HUGO BOSS、彪馬與Aesop卻因亞太消費疲軟、關稅風險及線下遇冷承壓收縮，市場冰火兩重天的態勢得以凸顯。此外，愛馬仕以中國首秀深化本土敘事，LOEWE憑設計實力三度登頂LYST榜單，再度引發行業對文化賦能與創新聯動的熱議。
這一系列事件反映出時尚行業在市場動蕩與消費轉型的壓力下，正通過資本騰挪、管理迭代、技術滲透與體驗升級等多維路徑，探索破局與增長的新平衡點。
1.斯凱奇獲3G資本溢價收購并私有化退市
美國運動鞋品牌斯凱奇（Skechers）5月5日宣布接受私募巨頭 3G 資本收購，交易金額達 94.2 億美元，溢價率達30%，預計2025年Q3完成。交易完成后，斯凱奇將退市并由原管理層繼續運營。盡管公司Q1財報顯示凈利潤同比大增37%至2.09億美元，但中國市場銷售額連續兩季雙位數下滑，抵消了歐美市場的增長。此次收購能否助力斯凱奇應對成本壓力并重塑市場競爭力，成為行業關注焦點。
點評：關稅漲了腳底抹油，算盤打得比鞋底還響。
2.雅高集團大中華區迎新高管
今年5月起，朱福明（Kent Zhu）正式出任雅高大中華區首席執行官，常駐上海，全面負責區域增長戰略、業主關系及全譜系品牌運營。擁有三十余年跨地域經驗的朱福明，曾任職香格里拉、萬達等企業，帶領云頂郵輪成為亞太郵輪業標桿，其多元市場履歷被視為推動雅高在華深化布局的關鍵優勢。集團中東、非洲及亞太區 CEO Duncan O’Rourke 稱，朱福明的前瞻性視野將提升運營效能，助力雅高在蓬勃的中國市場持續增長。
點評：云頂郵輪前將能否助推雅高破浪？
3.Florence Parly將出任法航荷航集團任命新董事會主席
法航荷航集團董事會決定任命Florence Parly為下一任董事會主席，該任命于2025年6月4日集團年度股東大會后生效，她將接替2018年5月起擔任此職的Anne - Marie Couderc。Florence Parly 2023年12月加入集團董事會，有商界和政界豐富經驗。Couderc稱其經驗是寶貴財富，對集團未來充滿信心。
點評：政商跨界經驗能否破冰航司困局？
4.皇家加勒比第一季凈利潤7億美元，上調全年指導目標
5月6日，皇家加勒比集團公布2025年第一季度財報，總營收40億美元，凈利潤7億美元，每股收益調整后2.71美元。得益于臨近度假需求強勁、成本管控有效，公司上調全年預期，調整后每股收益14.55 - 15.55美元，同比增約28%。一季度載客率109%，運力增3%，接待賓客220萬，“WAVE季”預訂創歷史新高，4月單月預訂超去年。今年將推“海洋星際號”，年底開放皇家海灘俱樂部天堂島，二季度調整后每股收益預計4.00 - 4.10美元。
點評：關稅戰之下，郵輪無感？皇家可能只是一個例外。
5.SKP出售，未來如何？
北京市市場監督管理局5月8日公示，博裕五期美元基金有限責任公司通過關聯方收購北京華聯（SKP）百貨有限公司42%-45%的股權，交易完成后將與原大股東Radiance公司共同控制SKP。目前SKP管理層和運營結構保持不變，Radiance仍掌握實際控制權。
北京SKP以高端奢侈品定位聞名，連續多年蟬聯中國商場銷售額榜首，但增速已明顯放緩。華聯集團近年面臨資金壓力，2024年凈利潤預期大幅下滑，資產負債率高企，此次出售被視為資產優化舉措。
點評：股權大變動，SKP的未來誰說了算？
6.HUGO BOSS一季度營收微降2%
德國奢侈品集團HUGO BOSS公布2025財年首季業績，銷售額同比下滑2%至9.99億歐元，亞太市場大跌8%，美國需求放緩致美洲營收溫和下滑。盡管與貝克漢姆合作的營銷拉動品牌聲量，但全球消費低迷仍壓制業績。集團通過調整供應鏈（將中國輸美產品轉道第三國）、優化采購及數字渠道增長（同比提升）對沖風險，重申全年42-44億歐元營收預期。
點評：關稅讓奢侈品市場的復蘇變得更具挑戰了。
7.TAPESTRY集團2025財年Q3業績亮眼，全年預期上調
5月8日，泰佩思琦集團公布2025財年第三季度業績，營收達16億美元，同比增長7%（固定匯率+8%），COACH品牌表現亮眼，固定匯率下增長15%。毛利率提升140個基點，非公認會計準則每股攤薄收益1.03美元創紀錄。全球市場表現強勁，北美、歐洲銷售額分別增長9%和35%，數字渠道銷售額實現中雙位數增長。公司維持2025財年超20億美元股東回報計劃，并上調全年預期，預計營收約69.5億美元（+4%）。
點評：Tapestry全靠coach扛財報。
8.阿聯酋航空集團2024-2025財年利潤破紀錄，全球運力升級
阿聯酋航空集團稅前利潤227億迪拉姆（約62億美元，+18%），總收入1454億迪拉姆（+6%），現金儲備534億迪拉姆（+13%），均創紀錄。旗下阿聯酋航空表現亮眼，利潤增20%，客運量5370萬人次，新增波哥大等航線，計劃接收16架A350及4架波音777貨機。
派息60億迪拉姆，投資可持續燃料及電動設備，升級全球41家高端休息室。旗下dnata收入增10%，拓展機場網絡。未來聚焦迪拜新機場建設及技術投入，鞏固行業領先地位。
點評：利潤狂飆依舊難掩奢華體驗升級壓力。
9.開云集團高層洗牌：Brioni與Ginori 1735換帥
近一周，法國開云集團宣布兩項人事調整：原Brioni首席執行官Mehdi Benabadji轉任意大利瓷器品牌Ginori 1735 CEO，主導其全球奢侈家居市場擴張；Saint Laurent前亞太總裁Federico Arrigoni接掌Brioni帥印，專注強化男裝霸主地位。兩位老將均具深厚集團基因——Benabadji曾助Brioni實現運營重組與業績增長，Arrigoni則歷經Gucci、YSL多品牌錘煉。此次調兵遣將凸顯開云強化小眾高奢賽道的野心，瓷器與男裝兩大百年匠牌或迎戰略升級。
點評：老將轉舵，開云重燃野心。
10.愛馬仕2025秋冬女裝第二篇章首落上海，頂奢品牌加碼中國本土化敘事
愛馬仕宣布將于2025年6月13日在上海呈現2025秋冬系列第二篇章女裝秀，這是品牌繼2024年紐約首試海外發布后，第二次走出巴黎辦秀。女裝藝術總監Nadège Vanhée將延續巴黎首秀靈感，以中國視角重構當代女性優雅內核。此次選址凸顯中國作為全球奢侈品核心戰場的戰略地位。從紐約到上海，愛馬仕正通過在地化秀場演繹，深化與新興市場的情感聯結，構筑頂奢品牌的文化對話新范式。
點評：這一番操作屬實是“奢潮涌動上海灘”了。
11.彪馬第一季度市場疲軟
5月8日，Puma公布了2025年第一季度業績，銷售基本持平，按匯率調整后同比增長0.1%，達20.76億歐元，略高于市場預期；毛利率下降了60個基點至47.0%，低于去年同期的47.5%；營業利潤暴跌63.7%至577萬歐元，去年同期為1.59億歐元。地區表現方面，亞太地區銷售下降4.7%至4.305億歐元。
點評：鞋業成為關稅沖擊重災區，彪馬業績下降卻稱“符合預期”。
12.愛馬仕將成立人工智能治理委員會
法國奢侈品牌愛馬仕（Hermes）正式宣布將成立人工智能治理委員會，旨在確保其人工智能技術的應用符合倫理標準、透明度及法規要求，同時兼顧社會責任。
根據聲明，該委員會將專注于監督AI技術的準確性、透明度、道德風險及法規遵從性，涵蓋IT服務優化、供應鏈管理、內部報告等現有AI應用場景。愛馬仕強調，盡管AI技術被用于提升運營效率，但品牌核心的創意設計與手工工藝仍由人類主導，AI不會取代其專業技能。
點評：用AI裝點門面，手工活才是真飯碗。
13.LOEWE重回LYST榜首
近日，全球時尚行業權威榜單LYST發布第一季度最受歡迎品牌榜，西班牙奢侈品牌LOEWE再度登頂榜首，這也是LOEWE自2023年第二季度首次登頂后，第三次重返榜首，展現品牌持續的市場影響力。
2025年第一季度，全球時尚行業經歷劇烈變動，多達八家奢侈品牌宣布更換創意總監，其中四家進入本季LYST榜單。除LOEWE外，北歐品牌COS憑借極簡設計成為本季榜單中的一匹黑馬，首次躋身前列。On則依托與LOEWE的跨界合作實現搜索量激增308%，凸顯聯名策略的有效性。而Miu Miu、Prada等品牌則因市場熱度波動排名略有下滑。
點評：產品設計才是核心硬飯碗。
14.Aesop內地首店關閉，高端消費遇冷？
歐萊雅旗下高端個護與香水品牌Aesop伊索發布公告宣布，品牌中國內地首店將于5月11日關閉。開業僅兩年半的Aesop中國內地首店位于上海東平路，于2022年11月正式開業。歐萊雅集團表示此次關店的原因為租約到期，Aesop東平路店將于5月11日起停止運營。消費者仍可通過天貓官方旗艦店、京東自營旗艦店、京東官方旗艦店、微信商城、微信線上商城和上海及全國其他門店等官方渠道進行商品選購，Aesop品牌將繼續通過其他渠道為消費者提供服務。
點評：高端個護線下變泡沫一戳就破。
