銀華基金
5月7日，《推動公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動方案》（下稱《方案》）正式發(fā)布，這是落實中央政治局會議以及新“國九條”關(guān)于“穩(wěn)步推進公募基金改革、推動證券基金機構(gòu)高質(zhì)量發(fā)展、支持中長期資金入市”的行動綱領(lǐng)。通過多個方面具體25條舉措，為未來公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展指明了方向，具有重要的指導意義。
為各類投資者提供豐富的被動指數(shù)工具
《方案》指出，提高公募基金權(quán)益投資的規(guī)模和穩(wěn)定性。大力發(fā)展各類場內(nèi)外指數(shù)基金，持續(xù)豐富符合國家戰(zhàn)略和發(fā)展導向的主題投資股票指數(shù)基金。
作為資本市場重要的機構(gòu)投資者，做大做強權(quán)益類基金是公募基金的核心“基本盤”，公募基金應以自身資產(chǎn)管理能力的提升來積極推動權(quán)益類基金的創(chuàng)新發(fā)展，努力為資本市場發(fā)展引入中長期資金。以ETF為代表的標準化產(chǎn)品將是未來公募創(chuàng)新發(fā)展的主體。近年來銀華基金構(gòu)建了覆蓋全市場核心指數(shù)的多維度產(chǎn)品矩陣，從寬基到行業(yè)主題，從Smart β到指數(shù)增強到貨幣ETF，形成“寬基+主題+策略”三位一體布局體系。響應國家創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略，銀華前瞻布局硬科技主題產(chǎn)品矩陣，重點推出央企科技引領(lǐng)ETF、機器人ETF、科創(chuàng)板人工智能ETF及聯(lián)接基金產(chǎn)品，精準對接新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展需求。截至2025年4月底，公司已重點布局46只ETF產(chǎn)品，形成覆蓋低波、中低波、中波、中高波及高波的全天候配置工具箱，努力為投資者做好一站式資產(chǎn)配置。
推進投資“工業(yè)化”體系建設(shè) 明確基金經(jīng)理投資風格的穩(wěn)定性
《方案》要求，強化核心投研能力建設(shè)。建立基金公司投研能力評價指標體系，引導基金公司持續(xù)強化人力、系統(tǒng)等資源投入，加快“平臺式、一體化、多策略”投研體系建設(shè)，支持基金經(jīng)理團隊制管理模式，做大做強投研團隊。鼓勵基金公司加大對人工智能、大數(shù)據(jù)等新興技術(shù)的研究應用。
主動權(quán)益投資要求風格保持穩(wěn)定，做出持續(xù)的Alpha，確保基金經(jīng)理的投資風格穩(wěn)定不漂移，在最有優(yōu)勢的能力圈中發(fā)揮核心競爭力。銀華基金在投資部門持續(xù)推行“小巨人計劃”，通過基金經(jīng)理風格畫像，明確基金經(jīng)理的優(yōu)勢和長處，強化其投資風格的穩(wěn)定性，通過機制、制度和考核等方式把基金經(jīng)理的風格固定下來，引導他們在自身能力圈深耕細作，繼而創(chuàng)造可持續(xù)的超額收益。
不斷探索主動權(quán)益投資的“工業(yè)化”體系建設(shè)也是銀華基金近年來的一大戰(zhàn)略部署。在投資工業(yè)化推進過程中，銀華基金堅決摒棄單點式的明星基金經(jīng)理模式，以“能力模塊化”為導向，針對不同類型Alpha設(shè)立獨立的投資流程、風控框架與人才梯隊，逐步將個人的專業(yè)能力整合成公司可復制的能力模塊，最終形成公司的專業(yè)化的、有規(guī)模復利效應的“能力輸出引擎”，并從組織架構(gòu)、系統(tǒng)建設(shè)、流程管理以及風控體系等方面全面推進投資工業(yè)化體系建設(shè)。
《方案》還指出，積極支持主動管理權(quán)益類基金創(chuàng)新發(fā)展，研究推出更多與基金業(yè)績掛鉤、投資者回報綁定、鼓勵長期持有的浮動費率基金產(chǎn)品。浮動費率機制突出投資者最佳利益導向，強化管理人與投資者的利益綁定，有助于行業(yè)更好地恪守“受人之托、忠人之事”的信義義務(wù)，進一步提升廣大投資者的獲得感。
強化業(yè)績比較基準的約束作用 持續(xù)完善長周期考核體系
與此同時，《方案》指出強化基金產(chǎn)品業(yè)績比較基準的約束力，充分發(fā)揮其體現(xiàn)產(chǎn)品定位、衡量產(chǎn)品業(yè)績的作用。銀華基金全面評估存續(xù)產(chǎn)品的業(yè)績比較基準，力求搭建出體現(xiàn)基金經(jīng)理投資風格的基準體系，形成“策略定位-基準錨定-績效評估”的決策機制。公司也會根據(jù)市場情況，對產(chǎn)品的運作策略作出調(diào)整，當基金的投資目標和策略發(fā)生變化時，變更業(yè)績比較基準將更加清晰、準確、合理地體現(xiàn)基金新的運作特點和風險收益特征，強化業(yè)績比較基準的約束作用。
此外，《方案》還表明對基金投資業(yè)績?nèi)鎸嵤┤暌陨祥L周期考核，提升公募基金投資行為穩(wěn)定性，促進資本市場投融資平衡發(fā)展。銀華基金嚴格遵循長期導向，對基金投資業(yè)績均采用三年至五年的長周期考核機制，避免投資行為短期化、功利化傾向。該機制有效引導投資團隊聚焦長期投資，弱化短期排名。未來，公司將持續(xù)完善長周期考核體系，通過動態(tài)調(diào)整考核指標、完善評價標準等方式，不斷提升考核的科學性和有效性。
