21世紀經濟報道記者雷晨 北京報道
2024年，完美世界遭遇了上市以來的“至暗時刻”：全年營收驟降28.5%，凈利潤巨虧近13億元，核心游戲業務由盈轉虧，影視板塊收入占比萎縮至3.25%。
曾經憑借《完美世界》《誅仙》等IP叱咤行業的巨頭，在游戲市場品類迭代、影視行業頭部擠壓的雙重夾擊下，不得不按下“生存模式”鍵——砍項目、簡架構、押短劇。
而隨著2025年一季度財報的發布，扭虧為盈的背后，改革似乎曙光初現。
談及現階段發展思路，完美世界董事長池宇峰5月8日下午在2024年度業績會上表示，公司秉持“減量提質”思路，全盤優化產品布局，對項目進行系統梳理和取舍，將資源集中到更具確定性的優勢項目上。
具體而言，公司在游戲業務上將穩步推進《誅仙2》等經典品類及《異環》《代號Z》等潮流品類的研發測試與上線，同時以小規模輕量級投入探索新發力點；電競業務方面，將通過產品運營、市場推廣及賽事體系搭建全方位優化電競生態；影視業務則側重嚴控投資風險，縮減傳統影視投入規模并加速布局短劇賽道。
去歲艱難
2024年，對于完美世界來說尤為艱難。
公司年報顯示，全年實現營業收入55.7億元，同比下降28.5%；歸母凈利潤為-12.88億元，同比下降361.98%；扣非歸母凈利潤為-13.13億元，同比下降723.82%。
游戲業務2024年為公司貢獻了51.8億元營收，較上年同期的66.7億元下降22%；歸屬于上市公司股東的凈虧損7.25億元，而2023年同期為凈利潤4.90億元。
凈利潤虧損的原因包括：多個在研項目因預期收益不佳而被關停，導致研發費用和人員優化補償金支出增加。《完美新世界》《靈籠》《代號Lucking》等項目合計虧損約3.97億元。
影視業務雖然實現了3.5億元收入，凈虧損卻高達近4億元。去年，影視板塊在公司整體營收中的占比，從2023年的17.15%降至3.25%。
從行業角度來看，游戲行業存量競爭加劇，老牌游戲吸金能力下滑，新游表現不佳。
完美世界曾經的王牌IP《完美世界》和《誅仙》系列近年來市場表現疲軟，一方面是由于游戲玩法創新不足，未能跟上玩家需求的變化；另一方面也反映出MMO（大型多人在線）這一傳統優勢品類正逐漸失去年輕玩家的青睞，市場偏好轉向更輕量化的游戲體驗。
在影視領域，行業格局的變化同樣給完美世界帶來挑戰。隨著用戶娛樂時間的碎片化，長視頻內容的吸引力相對減弱，市場資源進一步向頭部爆款集中，中腰部作品的生存空間被大幅壓縮。完美世界此前投資的影視項目未能躋身行業頂尖梯隊，導致其影視板塊收入大幅縮水。
戰略聚焦
面對困境，完美世界采取了一系列戰略調整措施。
比如，在游戲業務方面，公司重點推進以下兩方面工作。
一是聚焦長青游戲，通過持續迭代的游戲內容、精細多元的用戶運營，保持玩家活躍生態，實現長期穩定運營。二是重新審視經營策略及產品布局，對在研項目進行系統梳理和取舍，關停預期收益不佳、缺乏市場競爭力的項目。
2024年4月公測的異世界都市冒險JRPG游戲《女神異聞錄：夜幕魅影》，成為由《幻塔》打開公司在潮流品類的突破口之后，深耕該賽道的又一有力擴充。2024年12月新國風仙俠MMORPG端游《誅仙世界》正式上線，進一步鞏固了公司在MMORPG領域的傳統優勢。
在影視業務方面，完美世界決定縮減整體投入規模，嚴格控制影視劇項目投資風險。同時，加大在短劇賽道的布局，創建微短劇頻道“她的世界”，覆蓋全媒體平臺，以長劇積累的多元化創作能力切入短劇市場。
2024年，完美世界出品的《大過年的》《皎月流火》《全職主夫培養計劃2》《大過節的》等多部熱門短劇上線播出。2025年初，《夫妻的春節》成為2025年全網首部觀看人數破億的短劇，并在東方衛視上星播出。
與此同時，為了適應公司的戰略調整，人才團隊也相應優化。公司2024年年末員工總人數為3905人，較2023年年末減少1849人，同比下降32%。
研發方面，2024年公司研發投入22.27億元，占營收比例39.98%，同比增長6.76%。截至報告期末，公司研發人員規模達2575人，占員工總數的65.94%。
曙光初現
今年一季度，完美世界業績重歸增長軌道。
2025年一季報顯示，完美世界實現營收20.23億元，同比增長52.22%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為3.02億元，同比扭虧。
業績回暖的關鍵驅動力，源自公司去年底推出的《誅仙世界》。這款新游上線初期因營銷推廣和服務器成本等前期投入較大，導致去年四季度業績承壓。但其商業化表現的實際貢獻，在今年一季度才得以充分釋放。
從具體數據來看，2025年Q1游戲業務營收達14.18億元，同比增長10.37%。這一增長主要來自兩方面：《誅仙世界》在經歷上線初期的爬坡后開始穩定貢獻收入；同時，依托賽事運營的電競產品線（包括《DOTA2》和《CS:GO》）也實現了同比提升
此外，受產品生命周期影響，今年一季度，公司移動游戲收入較上年同期下滑，部分抵消了上述產品產生的收入增量。
影視業務方面，2025年一季度實現營業收入5.96億元，同比增長1616.29%，形成公司業績第二增長極。
據悉，由北京市廣播電視局指導的精品微短劇《夫妻的春節》入選2025年微短劇春節檔推薦片單，成為2025年首部觀看人數破億的短劇，并登陸東方衛視。公司儲備的《愛上海軍藍》《夜色正濃》《云雀叫天錄》《絕密較量（靜謐之藍）》《云襄傳之將進酒》等影視作品正在制作、發行、排播過程中。
從2025年一季報可以看出，完美世界的業務調整開始產生階段性效果。
在游戲業務方面，公司延續了在MMORPG領域的傳統優勢，《誅仙世界》的上線確實帶來了一定的收入增長。不過需要指出的是，這種增長部分源于該游戲上線初期的收入確認周期特性，其長期表現仍需持續觀察。
完美世界的一些老游戲如《完美世界》系列和《誅仙》系列在市場上已經運營多年。在游戲行業人士看來，如果公司不能及時推出新的爆款游戲來對沖老游戲流水下滑風險，將對公司業績產生不利影響。
池宇峰則希望團隊不要盲目追逐所謂的爆款。“游戲產品歸根到底，要帶給玩家可玩性、娛樂性和情緒價值。我們的團隊只要堅守對產品的愛，永葆對用戶的愛，穩扎穩打做好自己的事，路就不會走偏。”
影視業務方面，公司轉向短劇賽道的嘗試取得初步成效。但考慮到短劇市場競爭日趨激烈，且該領域盈利模式尚未完全成熟，這一增長能否持續仍存在不確定性。
整體而言，公司業績雖呈現回暖跡象，但轉型成效的穩固性還有待后續驗證。
