21世紀經(jīng)濟報道記者朱藝藝 杭州報道

隨著上海分階段推進復商復市的計劃，沉寂許久的零售行業(yè)，也被資本市場注入了復蘇期待。

截至5月18日發(fā)稿，上海本地零售企業(yè)徐家匯（002561.SZ）再次漲停，總市值上升至66.31億元。算上今日漲停，從4月12日以來至今一個多月時間，徐家匯已收獲了12個漲停。

而最近三個月，徐家匯的股價已上漲106%，區(qū)間漲跌幅排在Wind劃分的52家零售股中的第一位，股價也從3月15日的6.70元低位一路飆升至5月12日的17.33元高位。

雖然股價一騎絕塵，但事實上，徐家匯的業(yè)績卻難言樂觀。

2022年第一季度，徐家匯營收1.51億元，歸母凈利潤0.21億元，分別同比下降10.81%和42.90%。

此外，2011年上市以來至2019年的8年時間里，徐家匯的營收一直維持在20億元規(guī)模上下，幾乎是“原地踏步”，并無特別亮點。

值得一提的是，截至2022年第一季度末，作家余秋雨位列徐家匯第九大股東，持股385.58萬股。21世紀經(jīng)濟報道記者粗略估算，2011年徐家匯上市以來至今，余秋雨投資合計浮盈或高達8192.46萬元左右。

9年營收幾乎“原地踏步”？

作為上海本地主要零售企業(yè)之一，徐家匯的經(jīng)營業(yè)態(tài)包括百貨商場、奧特萊斯、時尚超市等，其在上海地區(qū)擁有“匯金百貨”、“上海六百”、“匯聯(lián)商廈”、“匯金奧萊”和“匯金超市”等零售品牌，其中，“上海六百”為中華老字號。公司門店主要分布在徐家匯商圈、虹橋商圈和上海南站地區(qū)。

2021年，徐家匯實現(xiàn)營收6.19億元，同比上升5.12%，實現(xiàn)歸母凈利潤1.03億元，同比上升36.98%。公司對此解釋，“雖受疫情零星反復散發(fā)、商場調(diào)改規(guī)模增加等因素影響，但通過精細化管理和高效運作，克服諸多不利因素影響，公司營業(yè)收入較同期小幅上升，歸母凈利潤及扣非歸母凈利潤呈現(xiàn)出良好的恢復趨勢”。

而在上海疫情嚴峻的2022年第一季度，徐家匯的營收和歸母凈利潤雙降，營收1.51億元，歸母凈利潤0.21億元，分別同比下降10.81%和42.90%。

對于一季度表現(xiàn)，徐家匯解釋，“上海市新冠疫情持續(xù)反復，疫情防控形勢復雜嚴峻，對公司實體零售業(yè)務發(fā)展造成一定不利影響。本公司預計此次新冠疫情及防控措施將對后續(xù)經(jīng)營造成一定的影響，影響程度取決于疫情防控的進展情況、持續(xù)時間以及各地防控政策的實施情況。”

不過，拉長周期來看，徐家匯的業(yè)績表現(xiàn)只能說不溫不火。

剔除疫情影響因素，2011年上市以來至2019年的9年時間里，徐家匯的營收一直維持在20億元規(guī)模上下，幾乎是“原地踏步”，歸母凈利潤在2.13億元-2.58億元之間，增長幅度并不明顯。

對于近期股價上漲，5月10日，有投資者在網(wǎng)上互動平臺向徐家匯提問，“作為上海的優(yōu)質(zhì)企業(yè),是否是因為貴司市值較小,容易被市場看好？像上海另外的零售企業(yè)比如豫園股份等因市值和股權過于集中不被市場看好？貴司的優(yōu)勢體現(xiàn)在哪些方面？”

對此，5月13日，徐家匯回答，“零售企業(yè)所屬商圈不同，客流、定位有所差異，各具特色，無法橫向比較。公司在徐家匯商圈百貨業(yè)占有一定市場份額，享有良好的地理位置和經(jīng)營環(huán)境，并且公司具有良好的經(jīng)營管理能力，具備一定的競爭優(yōu)勢。隨著上海企業(yè)復產(chǎn)復工的有序推進，公司各項經(jīng)營活動也將逐步恢復正常。”

從徐家匯的龍虎榜來看，5月6日、5月9日，中國銀河證券紹興證券營業(yè)部分別現(xiàn)身當天賣出以及買入賣出前五榜，該營業(yè)部被視為游資“趙老哥”常用席位。

此外，5月12日、5月13日，5月16日的龍虎榜中，頻繁出現(xiàn)東財證券拉薩團結路第一、第二證券營業(yè)部，以及東財證券東環(huán)路第一、第二證券營業(yè)部的身影，這些都被市場認為是知名游資席位。

這幾天，亦不乏機構專用席位出現(xiàn)。

對此，有機構人士向21世紀經(jīng)濟報道記者分析指出，“游資參與此輪炒作的可能性較大，但此輪行情能否持續(xù)很難說”，也有投資者認為，主要是“消費板塊情緒”推動徐家匯大漲。

余秋雨持股浮盈約8192萬元左右

就在徐家匯的股價節(jié)節(jié)高升之際，已有股東拋出了減持計劃。

5月13日晚間，徐家匯的股東上海商投實業(yè)投資控股有限公司，計劃自公告披露之日起15個交易日后的6個月內(nèi)以集中競價方式減持公司股份不超過831.53萬股(占本公司總股本比例不超過2%)。

截至公告披露日，上海商投實業(yè)持有徐家匯3323萬股，占公司總股本的7.99%，位列徐家匯第二大股東。

根據(jù)公告，上海商投實業(yè)是徐家匯IPO之前的“元老級”股東，公司上市11年來，其一直耐心持有，從未減持。

如今選擇“落袋為安”，以5月13日收盤價14.04元/股推算，上海商投實業(yè)此輪減持或套現(xiàn)約1.17億元。

值得一提的是，徐家匯前十大股東中還有一位知名人士。

截至2022年第一季度末，作家余秋雨最新持股385.58萬股，占公司總股本的0.93%，位列徐家匯第九大股東。

事實上，余秋雨早在20年前就通過接手“職工股”成為徐家匯股東。

徐家匯前身為始建于1952年的上海市第六百貨商店，是上海市最早的國營商業(yè)企業(yè)之一。

2001年，徐家匯前身上海六百實業(yè)有限公司決定解散職工持股會，并計劃將其持有的有限公司24.5％股權對外轉讓。

根據(jù)徐家匯招股書，彼時，余秋雨以241.22萬元的價格購買了徐家匯1.5％股份（518.64萬股，對應股權金額82.50萬元），每股價格2.9239元。

2014年，余秋雨增持100股，持股數(shù)量增至518.65萬股。

2015年，余秋雨減持93.05萬股，持股數(shù)量減至425.61萬股，按徐家匯2015年全年交易均價15.47元推算，套現(xiàn)約1439.48萬元。

2016年，余秋雨再次減持40.02萬股，持股數(shù)量減至385.58萬股，按徐家匯2016年全年交易均價15.40元推算，套現(xiàn)約616.31萬元。

通過這兩次減持，余秋雨合計套現(xiàn)約2055.79萬元。

此外，21世紀經(jīng)濟報道記者梳理徐家匯歷年年報，2011年上市以來至2020年，徐家匯均進行了分紅方案。

其中，徐家匯2011年半年度向全體股東每10股派3.20元現(xiàn)金(含稅)；2011年全年向全體股東每10股派發(fā)3.60元現(xiàn)金(含稅)，以余秋雨持股518.64萬股推算，2011年，余秋雨獲得兩筆現(xiàn)金分紅合計約352.67萬元。

到了2012年-2019年，徐家匯向全體股東每10股派發(fā)3.60元現(xiàn)金(含稅)，每年派發(fā)現(xiàn)金股利1.50億元。

其中，2012年-2014年，以余秋雨持股1.25%推算，其獲得現(xiàn)金分紅合計約562.5萬元；2015年，以余秋雨持股1.02%推算，其獲得現(xiàn)金分紅約153萬元；2016年-2019年，以余秋雨持股0.93%推算，其獲得現(xiàn)金分紅合計約558萬元。

此后，2020年，徐家匯向全體股東每10股派發(fā)1.20元，以余秋雨持股0.93%推算，其獲得現(xiàn)金分紅約46.5萬元。

21世紀經(jīng)濟報道記者綜上粗略估算，2011年徐家匯上市以來，余秋雨合計獲得現(xiàn)金分紅約1672.67萬元左右。

綜上，通過減持和現(xiàn)金分紅，2011年徐家匯上市以來，余秋雨合計從徐家匯獲得約3728.46萬元左右。

再以余秋雨獲得徐家匯股權成本2.9239元/股，結合5月17日徐家匯最新收盤價14.50元/股粗略推算，余秋雨所持上市公司股份的賬面浮盈或為4464萬元左右。

也就是說，2011年徐家匯上市以來，余秋雨投資徐家匯的合計浮盈或高達8000萬元左右。