21世紀經(jīng)濟報道記者 李德尚玉 北京報道 近日，人民銀行副行長劉桂平在《中國金融》撰文稱，人民銀行已完成第一階段氣候風險壓力測試。測試結(jié)果表明，如果火電、鋼鐵和水泥行業(yè)企業(yè)不進行低碳轉(zhuǎn)型，在壓力情景下，企業(yè)的還款能力將出現(xiàn)不同程度的下降。

劉桂平提出，金融機構(gòu)要逐步建立氣候風險管理架構(gòu)，將氣候風險納入公司戰(zhàn)略和偏好管理。金融體系要做好氣候風險管理，用好壓力測試這個氣候風險“監(jiān)測器”和“儀表盤”，合理把握“立”與“破”的節(jié)奏和力度，處理好發(fā)展和減排、整體和局部、短期和中長期的關(guān)系，支持實體經(jīng)濟平穩(wěn)、有序轉(zhuǎn)型，推動“雙碳”目標如期實現(xiàn)。

目前，國際上主要經(jīng)濟體的金融管理部門普遍通過開展壓力測試對氣候相關(guān)金融風險進行量化評估。我國金融體系也正以開展氣候風險壓力測試為抓手，提升氣候風險管理能力。

2021年8月-11 月，人民銀行組織部分銀行業(yè)金融機構(gòu)開展氣候風險敏感性壓力測試，評估我國碳達峰碳中和目標轉(zhuǎn)型對銀行體系的潛在影響，增強銀行業(yè)金融機構(gòu)管理氣候變化相關(guān)風險的能力。

今年2月11日，人民銀行發(fā)布的《2021年第四季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》專門開設(shè)了“ 探索開展氣候風險壓力測試”專欄。據(jù)專欄介紹，2021年，人民銀行組織全國23家主要銀行開展第一階段氣候風險壓力測試，參試銀行包括2家開發(fā)性/政策性銀行，6家大型商業(yè)銀行，12家股份制商業(yè)銀行和3家城市商業(yè)銀行。

23家主要銀行通過壓力測試

據(jù)央行介紹，本輪測試針對火電、鋼鐵、水泥三個高碳行業(yè)，重點對三個行業(yè)年排放量在2.6萬噸以上二氧化碳當量的企業(yè)（參考生態(tài)環(huán)境部關(guān)于溫室氣體重點排放單位的界定標準），考察碳排放成本上升對企業(yè)還款能力的影響，以及進一步對參試銀行持有的相關(guān)信貸資產(chǎn)質(zhì)量和資本充足水平的影響。

結(jié)果表明，由于23家參試全國性銀行火電、鋼鐵和水泥行業(yè)貸款占其全部貸款比重不高，因此其整體資本充足率在三種壓力情景下均能滿足監(jiān)管要求。

截至2020年末，參試銀行撥備覆蓋率 222.56%，貸款撥備率 3.22%， 資本充足率 14.89%。到2030年，在輕度、中度和重度壓力情景下，23家主要銀行整體資本充足率將分別下降至 14.57%、14.42%和 14.27%，高于監(jiān)管要求。

“氣候風險壓力測試是氣候風險管理的重要工具。”劉桂平介紹，氣候風險具有長期性、全局性、結(jié)構(gòu)性等特征，一些傳統(tǒng)的風險監(jiān)測分析方法難以適用，因此具有前瞻性的壓力測試在氣候風險管理中尤為重要。從測試對象看，參試金融機構(gòu)以銀行為主，個別經(jīng)濟體還覆蓋保險機構(gòu)和養(yǎng)老基金。測試的目標行業(yè)一般為高碳行業(yè)或全部行業(yè)。從測試風險類型看，絕大多數(shù)經(jīng)濟體著重分析轉(zhuǎn)型風險對金融機構(gòu)信用風險的影響，部分經(jīng)濟體還分析轉(zhuǎn)型風險對市場風險的影響，或物理風險對承保風險的影響從測試時間期限看，多數(shù)經(jīng)濟體評估的時間期限為30年，以反映氣候風險的長期性。

劉桂平表示，金融機構(gòu)要逐步建立氣候風險管理架構(gòu)，將氣候風險納入公司戰(zhàn)略和偏好管理。一是將氣候風險管理納入中長期發(fā)展規(guī)劃，評估氣候風險對金融機構(gòu)業(yè)務(wù)的中長期潛在影響。二是將氣候風險納入全面風險管理體系，明確“三道防線”職責分工，將氣候風險因素融入風險管理全過程。三是將氣候風險納入投融資業(yè)務(wù)全流程，加強投融資分類管理。四是豐富氣候風險壓力測試實踐，前瞻性指導投融資結(jié)構(gòu)調(diào)整和風險防控。

轉(zhuǎn)型金融成高碳行業(yè)轉(zhuǎn)型升級的“穩(wěn)定器”

綠色金融需防范氣候變化帶來的風險。據(jù)中國金融學會綠色金融專業(yè)委員會主任、北京綠色金融與可持續(xù)發(fā)展研究院院長馬駿介紹，綠色金融體系有兩個功能，一方面是動員社會資本參與綠色低碳經(jīng)濟的發(fā)展，另一方面就是要防范由于氣候變化和環(huán)境因素帶來的風險。

據(jù)馬駿介紹，氣候風險可被分成兩類，一類是物理風險，包括氣候變化導致的海平面上升和各種極端氣候事件對財產(chǎn)的損害，例如臺風、洪水、干旱、極端高溫天氣和森林火災(zāi)等。目前已有巨災(zāi)模型等金融產(chǎn)品來應(yīng)對這一物理風險。

另一類需要關(guān)注的風險是轉(zhuǎn)型風險。馬駿認為，在未來三十多年中，所有高碳產(chǎn)業(yè)、高碳企業(yè)都將面臨轉(zhuǎn)型挑戰(zhàn)，如果不能有效減碳，金融機構(gòu)所做投資可能會出現(xiàn)相應(yīng)的金融風險，比如銀行壞賬、股權(quán)估值大幅下降等。相較于歐洲金融機構(gòu)，許多中國金融機構(gòu)對高碳資產(chǎn)的風險敞口會更高一些，我國更需要有一套方法和工具來防范氣候相關(guān)的風險。

轉(zhuǎn)型金融被視為高碳行業(yè)轉(zhuǎn)型升級的“穩(wěn)定器”。

劉桂平表示，金融體系在管理氣候風險、發(fā)展綠色金融的同時，要立足我國“富煤、貧油、少氣”的資源稟賦和傳統(tǒng)高碳行業(yè)仍在國民經(jīng)濟中占據(jù)重要地位的現(xiàn)狀，正確看待碳排放密集型市場主體、經(jīng)濟活動和資產(chǎn)項目綠色低碳轉(zhuǎn)型的融資需求。在用好支持煤炭清潔高效利用專項再貸款的基礎(chǔ)上，加快確立轉(zhuǎn)型金融標準，明確符合轉(zhuǎn)型特征的活動分類及其技術(shù)指標，鼓勵金融機構(gòu)設(shè)計推出更加豐富的轉(zhuǎn)型金融工具，加大對傳統(tǒng)高碳行業(yè)綠色低碳轉(zhuǎn)型的支持力度，實現(xiàn)轉(zhuǎn)型金融與綠色金融的良性互動、優(yōu)勢互補。

國際上主要經(jīng)濟體的金融管理部門普遍通過開展壓力測試對氣候相關(guān)金融風險進行量化評估。據(jù)了解，目前工商銀行董事會已經(jīng)批準將氣候風險納入全面風險管理體系。

金融穩(wěn)定理事會氣候相關(guān)財務(wù)信息披露工作組（TCFD）成員、中國工商銀行支持碳達峰碳中和暨氣候風險工作組首席專家劉瑞霞介紹，工商銀行已建立氣候風險數(shù)據(jù)庫，頂層應(yīng)用層包括碳排放統(tǒng)計和監(jiān)測、氣候風險壓力測試等。同時，將氣候風險納入智能化風控體系，為氣候風險的全流程管理提供系統(tǒng)化支持；并參考國際經(jīng)驗構(gòu)建氣候風險壓力測試體系；包括物理風險和轉(zhuǎn)型風險壓力測試，對金融企業(yè)來說需要做到企業(yè)層面，因為整體行業(yè)不會全部違約，而是某個企業(yè)違約，所以要弄清企業(yè)層面的轉(zhuǎn)型路徑影響以及財務(wù)影響。