21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者 唐婧 北京報(bào)道

1月19日，人民銀行公告，根據(jù)中國(guó)人民銀行公告〔2019〕15號(hào)要求，中國(guó)人民銀行指導(dǎo)利率自律機(jī)制對(duì)場(chǎng)內(nèi)外LPR報(bào)價(jià)行進(jìn)行了考核，根據(jù)考核結(jié)果調(diào)整了LPR報(bào)價(jià)行。與此前LPR報(bào)價(jià)行成員比對(duì)，此次調(diào)整后LPR報(bào)價(jià)行成員由18家上升至20家，增加了中信銀行、江蘇銀行，其余成員沒(méi)有發(fā)生變化。公告還稱，以上調(diào)整自2024年1月22日起實(shí)施。

具體名單來(lái)看，調(diào)整后的LPR報(bào)價(jià)行名單包括工商銀行等6家大行、招商銀行等5家股份行、3家城商行、2家民營(yíng)銀行、2家農(nóng)商行和2家外資行。21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者還留意到，全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心官網(wǎng)已經(jīng)更新了20家LPR報(bào)價(jià)行的新名單，相關(guān)簡(jiǎn)介也將原來(lái)18家的表述更新為20家。

考核報(bào)價(jià)質(zhì)量并實(shí)行優(yōu)勝劣汰

2019年8月，人民銀行推進(jìn)LPR改革，報(bào)價(jià)行在MLF利率的基礎(chǔ)上，綜合考慮資金成本、風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)等因素報(bào)出LPR，充分反映市場(chǎng)供求狀況。四年多來(lái)，LPR已經(jīng)成為金融機(jī)構(gòu)貸款利率定價(jià)的主要參考基準(zhǔn)，貸款利率的市場(chǎng)化程度明顯提升。

貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）由各報(bào)價(jià)行按公開(kāi)市場(chǎng)操作利率（主要指中期借貸便利利率）加點(diǎn)形成的方式報(bào)價(jià)，由全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心計(jì)算得出，為銀行貸款提供定價(jià)參考。目前，LPR包括1年期和5年期以上兩個(gè)品種。

每月20日（遇節(jié)假日順延）9時(shí)前，各報(bào)價(jià)行以0.05個(gè)百分點(diǎn)為步長(zhǎng)，向全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心提交報(bào)價(jià)，全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心按去掉最高和最低報(bào)價(jià)后算術(shù)平均，并向0.05%的整數(shù)倍就近取整計(jì)算得出LPR，于當(dāng)日9時(shí)15分公布，公眾可在全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心和中國(guó)人民銀行網(wǎng)站查詢。

根據(jù)中國(guó)人民銀行公告〔2019〕15號(hào)要求，中國(guó)人民銀行將指導(dǎo)市場(chǎng)利率定價(jià)自律機(jī)制加強(qiáng)對(duì)貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率的監(jiān)督管理，對(duì)報(bào)價(jià)行的報(bào)價(jià)質(zhì)量進(jìn)行考核，督促各銀行運(yùn)用貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率定價(jià)，嚴(yán)肅處理銀行協(xié)同設(shè)定貸款利率隱性下限等擾亂市場(chǎng)秩序的違規(guī)行為。中國(guó)人民銀行將銀行的貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率應(yīng)用情況及貸款利率競(jìng)爭(zhēng)行為納入宏觀審慎評(píng)估（MPA）。

此外，LPR報(bào)價(jià)行名單并非一成不變，而是“有進(jìn)有出”。事實(shí)上，2022年1月，人民銀行就曾對(duì)LPR報(bào)價(jià)行的名單進(jìn)行過(guò)調(diào)整。彼時(shí)，人民銀行公告，為提高貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）報(bào)價(jià)行報(bào)價(jià)質(zhì)量，中國(guó)人民銀行指導(dǎo)利率自律機(jī)制對(duì)場(chǎng)內(nèi)外LPR報(bào)價(jià)行進(jìn)行了考核，根據(jù)考核結(jié)果調(diào)整了LPR報(bào)價(jià)行。這一次調(diào)整維持了18家報(bào)價(jià)行的數(shù)量不變，但剔除了西安銀行和中信銀行，加入了郵儲(chǔ)銀行和南京銀行。

2021年9月，央行原行長(zhǎng)易綱在《金融研究》上發(fā)布了《中國(guó)的利率體系與利率市場(chǎng)化改革》一文，其中提及，優(yōu)化LPR報(bào)價(jià)形成機(jī)制，督促報(bào)價(jià)行提高報(bào)價(jià)質(zhì)量，對(duì)報(bào)價(jià)行進(jìn)行考核并實(shí)行優(yōu)勝劣汰，適時(shí)公布LPR歷史報(bào)價(jià)。

2023年11月，央行貨幣政策司在《持續(xù)深化利率市場(chǎng)化改革》一文中表示，推動(dòng)存貸款利率進(jìn)一步市場(chǎng)化，堅(jiān)持用改革的辦法，引導(dǎo)融資成本持續(xù)下降。持續(xù)釋放LPR改革效能，督促LPR報(bào)價(jià)行繼續(xù)健全報(bào)價(jià)機(jī)制、提高報(bào)價(jià)質(zhì)量，增強(qiáng)LPR對(duì)實(shí)際貸款利率定價(jià)的指導(dǎo)性，鞏固企業(yè)融資和居民信貸成本下降的成效。

2023年12月1日，央行官微發(fā)布央行原副行長(zhǎng)劉國(guó)強(qiáng)署名文章，對(duì)我國(guó)的市場(chǎng)利率定價(jià)機(jī)制工作進(jìn)行了回顧與展望。

據(jù)其介紹，2019年8月，中國(guó)人民銀行推動(dòng)貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）改革，完善LPR形成機(jī)制，18家LPR報(bào)價(jià)行均為利率自律機(jī)制成員。利率自律機(jī)制受權(quán)承擔(dān)組織LPR報(bào)價(jià)發(fā)布等工作，專門設(shè)立LPR工作小組，加強(qiáng)報(bào)價(jià)監(jiān)督管理，考核報(bào)價(jià)質(zhì)量，對(duì)報(bào)價(jià)行實(shí)施優(yōu)勝劣汰，督促報(bào)價(jià)行基于科學(xué)定價(jià)理念，自主合理報(bào)價(jià)，有效反映市場(chǎng)利率走勢(shì)、傳達(dá)貨幣政策意圖。

圍繞持續(xù)健全利率自律機(jī)制，劉國(guó)強(qiáng)表示，要助力深化利率市場(chǎng)化改革。推動(dòng)持續(xù)釋放LPR改革效能，加強(qiáng)對(duì)LPR報(bào)價(jià)監(jiān)督管理和考核評(píng)估，督促報(bào)價(jià)行科學(xué)合理報(bào)出價(jià)格，提高報(bào)價(jià)質(zhì)量。強(qiáng)化對(duì)銀行運(yùn)用LPR定價(jià)指導(dǎo)，發(fā)揮LPR在貸款利率定價(jià)中的基準(zhǔn)和指導(dǎo)作用。繼續(xù)發(fā)揮好存款利率市場(chǎng)化調(diào)整機(jī)制作用，引導(dǎo)銀行根據(jù)市場(chǎng)利率變化合理調(diào)整存款利率水平。

下周一LPR報(bào)價(jià)料維持不變

央行1月15日公告稱，為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，央行開(kāi)展了890億元公開(kāi)市場(chǎng)逆回購(gòu)操作和9950億元中期借貸便利（MLF）操作，利率分別維持1.8%和2.5%不變。因本月有7790億元MLF到期，MLF繼續(xù)實(shí)現(xiàn)“量增價(jià)平”續(xù)做，這意味著市場(chǎng)降息預(yù)期落空。 

改革后的LPR由各報(bào)價(jià)行按照對(duì)最優(yōu)質(zhì)客戶執(zhí)行的貸款利率，于每月20日（遇節(jié)假日順延）以公開(kāi)市場(chǎng)操作利率（主要指MLF利率）加點(diǎn)形成的方式報(bào)價(jià)，即LPR=MLF利率+點(diǎn)差。目前MLF期限以1年期為主，反映銀行體系向央行融入中期基礎(chǔ)貨幣的平均邊際資金成本，加點(diǎn)幅度則主要取決于各行自身資金成本、市場(chǎng)供求、風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)等因素。

去年8月份，LPR非對(duì)稱下調(diào)。其中，1年期LPR為3.45%，下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)；5年期以上LPR為4.2%，維持不變。此后，兩個(gè)品種報(bào)價(jià)一直維持不變至今。

展望下周一的LPR報(bào)價(jià)，東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青認(rèn)為，考慮到MLF操作利率是LPR報(bào)價(jià)的定價(jià)基礎(chǔ)，加之當(dāng)前商業(yè)銀行凈息差承壓，因此盡管近期商業(yè)銀行啟動(dòng)新一輪存款利率下調(diào)，但綜合考慮各類影響LPR報(bào)價(jià)加點(diǎn)因素，預(yù)計(jì)1月22日1年期和5年期以上LPR報(bào)價(jià)都將保持不變。 

西部證券宏觀首席分析師邊泉水認(rèn)為，盡管2023年12月底國(guó)有大行下調(diào)存款利率，但部分中小銀行卻高息“攬儲(chǔ)”。2023年12月底召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出，“要統(tǒng)籌化解房地產(chǎn)、地方債務(wù)、中小金融機(jī)構(gòu)等風(fēng)險(xiǎn)”。在此情況下，調(diào)降貸款利率可能不利于中小金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的化解。

不過(guò)，民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬指出，在一季度信貸和財(cái)政雙發(fā)力后，若高頻經(jīng)濟(jì)指標(biāo)讀數(shù)持續(xù)走弱，不排除后續(xù)降息概率有所上升。同時(shí)，參考往年頻次，預(yù)計(jì)降準(zhǔn)時(shí)點(diǎn)大概率落在3-4月，同上一次間隔時(shí)長(zhǎng)在6個(gè)月左右。