21世紀經濟報道記者 張偉澤 實習生 梁秋夢 香港報道
上周（2025年3月10日-2025年3月14日），港股三大指數在經歷四天連跌后，周五受內地消費政策刺激，三大指數均有所回升。
截至上周五收盤，恒生指數報23959.98點，周內下跌1.12%。恒生科技指數報5880.78點，下跌2.59%，國企指數報8877.99點，下跌0.4%。
內房股在周五當日表現強勁，其中，中國金茂股價上漲超過12%。中指研究院報告顯示，2025年2月重點城市二手房成交量同比增長，價格跌幅繼續收窄，百城二手住宅均價環比下跌0.42%，十大城市跌幅為0.25%。3月11日，中國房地產行業協會召開座談會，聽取民營房企意見，顯示政策層對行業的關注。
獨立股評人溫杰在接受21世紀經濟報道記者采訪時表示，市場對內地提振消費政策持有信心，正是這份信心，使得恒生指數在近期維持在24000點左右。值得注意的是，過去兩個月，港股已累計上漲6000點，目前正處于鞏固階段。
溫杰進一步分析，內地為穩定樓市，預計將推出更多政策。這對房地產市場是一個積極信號。他建議，在此背景下，房地產可作為進取型小額投資的選擇。
小鵬汽車CEO何小鵬：將投資上千億元深耕人形機器人產業
小鵬汽車首席執行官何小鵬近日在接受采訪時表示，公司在未來將繼續深耕人形機器人領域，預計將投入500億元人民幣，甚至可能達到上千億人民幣。何小鵬指出，小鵬汽車在這一產業已耕耘了五年，未來的投入將持續至少20年。
何小鵬強調，中國的人形機器人和具身智能的發展階段與十幾年前新能源車的早期發展相似，國家的政策、法規在初期規劃和指導中發揮著關鍵作用。目前，行業仍處于早期階段，企業的投入也相對保守。
在談及人形機器人的落地挑戰時，何小鵬指出，從L2級別向L3級別跨越是非常困難的。他提到，盡管工業和消費場景中已經出現了一些簡單的商用機器人，但人形機器人的大規模應用仍需時間。他表示，汽車生產場景將會應用大量人形機器人，但無論是AI汽車公司還是人形機器人公司，都面臨著“數據從哪里來”的挑戰。大模型數據的積累將成為人形機器人產業的一個門檻，其研發投入和研發強度將遠高于汽車產業。
何小鵬認為，隨著AI汽車產業的逐漸成熟，通用人形機器人將成為汽車與機器人產業融合的載體，二者將在供應鏈、技術、使用場景、渠道甚至品牌上實現融合。他對未來充滿信心，預計在5至15年內，中國的具身智能產業將出現類似新能源汽車的巨大市場，甚至在全球范圍內占據領先地位。
今年首家“A+H”上市公司赤峰黃金成功上市
3月10日，赤峰黃金在香港聯合交易所主板成功掛牌上市。截至當天收市，赤峰黃金每股報13.72港元，與公司發行價持平，總市值超過250億港元，成為今年首家“A+H”上市的公司。
此次IPO，赤峰黃金全球發售2.05652億股H股，占發行完成后總股份的11%。每股下限定價為13.72港元，募集資金總額約28.22億港元，凈額約為26.76億港元。此外，赤峰黃金還設有15%的超額配股權，最多可額外發行3084.78萬股，最多募資約4.23億港元。
在招股過程中，赤峰黃金的公開發售部分獲得了9.53倍的認購，而國際發售部分則獲3.67倍認購。此次IPO吸引了兩名基石投資者，共認購5429.08萬股（約7.4487億港元）的發售股份。其中，紫金礦業全資子公司金山（香港）認購4000萬美元（約3.11億港元），而招金礦業控股的斯派柯國際則認購人民幣4億元（約4.34億港元）。基石投資者的認購股份占發售股份數量的26.40%，在全球發售完成后占總股份的2.90%。
赤峰黃金主要從事黃金的采、選和銷售業務，是中國最大的民營黃金生產商之一。公司在中國、東南亞和西非等地擁有并經營7個黃金及多金屬礦山。根據弗若斯特沙利文的報告，赤峰黃金在中國黃金生產商中按黃金資源量排名第五，截至2024年9月30日，擁有黃金資源量達1250萬盎司。而在黃金產量方面，赤峰黃金在中國上市黃金生產商中同樣位列第五，2023年的黃金產量為46.15萬盎司。
國泰集團2024年盈利99億港元
3月12日，國泰集團公布2024年全年業績。財報顯示，全年盈利達99億港元，同比增長1%，營收1043.71億港元，同比增長10.5%。國泰集團行政總裁林紹波在3月13日的內地媒體溝通會上指出，盈利的主要原因包括貨運需求強勁、客運量上升、燃油價格回落和成本效益提升。
在客運方面，國泰航空與子公司香港快運在2024年新增15個航點，乘客量同比增長超過30%。國泰航空的客運收益為625.95億港元，同比增長11.9%；而香港快運的客運收益也增長9.3%，達到59.94億港元。然而，收益率卻出現了下降，國泰航空的收益率減少了12%，香港快運的收益率下降更為明顯，減少了23%。林紹波表示，票價正常化是市場供需平衡的必然結果。
香港快運在2024年錄得4億港元的虧損，香港快運航空行政總裁毛潔瓊解釋稱，虧損主要源于短期營運問題與航線競爭加劇。為應對挑戰，香港快運計劃在2025年繼續擴展航線網絡，聚焦小眾航點，吸引年輕旅客。
林紹波表示，接下來將繼續拓展全球航線網絡，國泰集團于2025年至今已公布新增11個航點，并將陸續公布更多新航點。在今年內，國泰航空與香港快運的網絡將覆蓋超過100個客運航點。
本周前瞻
3月17日（周一）中國2月城鎮調查失業率、美國2月零售銷售月率
3月18日（周二）中國香港2月季調后失業率
3月20日（周四）美國聯邦基金利率
3月21日（周五）日本2月全國CPI年率
